融資無底洞 質疑聲四起

旺報【記者葉文義／綜合報導】

面板是「燒錢」行業，京東方百億募資計畫獲批，再次讓公司暴露在聚光燈下，但多年虧損、連續5年未分紅，和累計近300億元（人民幣，下同）的巨額融資形成鮮明反差，「融資無底洞」質疑聲重起。

目前，京東方擁有北京5代線、成都4.5代線、合肥6代線以及未投產的北京8代線，4條線的格局在大陸算是首屈一指。不過，液晶面板生產線是一個浩大工程。公開數據顯示，5代線總投資接近100億元、4.5代線投入30億元左右、6代線總投資額需要175億元，加上8代線280億元的總投資預算，京東方的液晶面板項目所需資金高達近600億元之多。

《每日經濟新聞》報導，過去幾年間京東方增發募資一直沒有停過，總共的募資額已近300億元。一邊是巨額投入，一邊是業績不振。業內人士表示，業績的「尷尬」是京東方「沈重的包袱」。資料顯示，京東方在2005年、2006年連續虧損15.9億元和17.7億元，被戴上「ST」的帽子；2007年因市場轉暖，外加政府補貼，公司獲利6.9億元；2008年再度陷入虧損8.07億元困境；2009年靠政府補貼7億勉強獲利8194萬元。然而，2010年上半年再度虧損，並且預估第3季虧損將擴大到8至10億元。

巨額投資後，卻沒有看到獲利，主因是液晶面板價格的波動。數據顯示，以17吋和32吋面板為例，價格從今年年初最高的84元和208元，跌到9月的59元和174元，跌幅分別為29.76%和16.35%，跌幅巨大讓市場吃驚。

相關資料還顯示，TFT-LCD價格的下降快於成本的下降，2009年價格只有2005年的40%。另一方面，材料成本下降慢於價格下降，2009年材料成本約2005年的50%。而高額投資意味高額折舊，一條液晶生產線的固定資產折舊期5到10年，按照6年計算，8代線近300億元投資，每年折舊金額要達到50億元。這些都對8代線獲利形成巨大挑戰。

文章來源: 旺報

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